Wird sich Japan bald wieder wie eine «normale» Wirtschaft entwickeln?

Japanische Aktien gehörten lange zu den chronisch übersehenen Titeln auf dem Wertpapiermarkt. Damit ist nun Schluss. Der Leitindex Nikkei 225 ist im bisherigen Jahresverlauf um über 19 Prozent gestiegen und erreichte den höchsten Stand seit 33 Jahren.

Bereits 2022 sind Japan globale Investitionen in der Höhe von 30 Milliarden Dollar zugeflossen und haben eine dreijährige Periode mit Abflüssen beendet. Den Grundstein dafür legte der Ex-Premier Shinzo Abe mit seinen «drei Pfeilen»: fiskalische Anreize, geldpolitische Lockerung und Strukturreformen.

Das reale Bruttoinlandprodukt (BIP) stieg im ersten Quartal um 1,6 Prozent. Positiv überraschte vor allem die Binnenwirtschaft. Der Konsumpreisindex erreichte in diesem Jahr den höchsten Stand seit Dezember 1981. In diesem Frühjahr konnten die Gewerkschaften nun eine Lohnerhöhung von 3,8 Prozent durchsetzen – die höchste seit 1993.

Die Unternehmensreformen scheinen sich ebenfalls zu beschleunigen. Die Chancen stehen gut, dass sich Japan von einer stagnierenden zu einer «normalen» Wirtschaft mit realem BIP-Wachstum von 2 bis 3 Prozent entwickelt.